덕산넵코어스 상장 ipo 공모주 청약 정보

덕산넵코어스의 코스닥 상장을 위한 공모주 청약이 9월 16일과 9월 17일 이틀에 걸쳐 진행됩니다.

희망 공모가격은 12,400원 ~ 14,600원이고, 대신증권에서 청약 가능합니다.

청약 판단을 위한 기본 정보에 대해 알아보겠습니다. 

 

[사업현황]

 

덕산넵코어스는 특수목적용 항법 및 항재밍(Anti-Jamming, GPS나 무선 통신 등을 방해하는 의도적인 전파 교란(재밍) 공격을 막아내고 정상적인 신호를 유지하는 기술) 솔루션 개발ㆍ제조 전문 방산업체입니다. 

 

위성항법, 항재밍, 통합항법 등의 핵심 기술을 바탕으로 방위산업 및 우주항공 분야에 소요되는 핵심 부품을 공급하고 있습니다. 또한, 핵심 항법 기술을 바탕으로 데이터링크, 전자전, 탐색기 등 방위산업 내 제품 다각화를 추진하고 있으며, 국방 무기체계와 우주항공 플랫폼의 정밀 운용 및 임무 달성을 지원하고 있습니다.

덕산넵코어스의 핵심 기술인 항법 기술은 이동체의 위치, 속도, 자세 및 시각 정보를 정밀하게 산출하는 기반 기술입니다. 위성항법 신호가 차단되거나 전파 교란이 발생하는 극한의 환경에서도 안정적인 임무 수행이 가능하도록 항재밍 및 통합항법 기술을 결합한 고신뢰성 솔루션을 제공하고 있습니다. 이에 더해 당사는 지속적인 기술 고도화를 통해 데이터링크, 탐색기, 전자전 등 전장 전반을 아우르는 핵심 확장 기술들을 추가로 확보하여 제품군 다변화 및 사업 경쟁력을 강화하고 있습니다.

 

동사가 보유한 핵심 및 확장 기술은 방위산업의 유도무기, 지상무기, 항공, 함정 등 국내 주요 무기체계 플랫폼에 폭넓게 적용되고 있습니다. 지상 및 항공 무기체계의 신뢰성을 보장하는 위성항법장치, 항재밍 장치, 통합항법장치뿐만 아니라, RF 탐색기 신호처리 부품, 무기체계 간 통신을 위한 데이터링크 및 텔레메트리, 드론ㆍ무인기용 재머 및 기만 모듈 등을 개발하여 공급하고 있습니다. 이를 통해 해당 무기체계의 정밀도, 생존성 및 운용 목표 달성도 향상에 기여하고 있으며, 최근에는 주요 무기체계의 성능개량 및 차세대 사업을 통한 부체계 단위의 양산 공급 역할을 안정적으로 수행하고 있습니다.

우주항공 분야에서는 국가 우주개발 계획에 참여하여 발사체, 위성체 및 기지국과 사용자 단말 서비스 등에 적용되는 항법장치를 개발ㆍ공급하며 실적을 축적하였습니다. 특히 위성 환경에서의 정밀한 운용을 위해 맞춤형 항재밍 기술을 고도화하여 극한 환경에서도 안정적인 항법 데이터를 보장하고 있습니다. 항공 분야에서는 유ㆍ무인 항공 플랫폼의 자율비행을 지원하는 고정밀 통합항법시스템과 더불어, 장거리 임무 수행을 위한 무인기용 데이터링크 기술을 개발하여 플랫폼 간 데이터 연동의 효율성을 극대화하고 있습니다. 당사는 국방 및 우주항공 플랫폼의 정밀 운용을 가능하게 하는 핵심 항법ㆍ통신 솔루션 공급자로서, 다양한 차세대 우주개발 프로젝트와 항공 사업에서 기술적 중추 역할을 수행하고 있습니다.

덕산넵코어스는 방위산업과 우주항공 분야에서 축적한 기술과 사업 수행 경험을 기반으로 적용 플랫폼을 지속 확대하고 있습니. 또한, 내재화된 기술력을 바탕으로 국산화 역량을 강화하여 방위산업 내 참여 분야를 다각화하는 한편, 국가 전략산업 전반으로 사업 영역을 넓혀나가고 있습니다. 이러한 기술 자립과 사업 확대를 통해 국가 전략산업의 경쟁력을 강화하는 데 지속적으로 기여할 계획입니다.

 

덕산넵코어스의 핵심 기술인 항법 기술은 이동체의 위치, 속도, 자세 및 시각 정보를 정밀하게 산출하는 기술로서 유도무기, 무인기, 항공기, 지상무기체계, 발사체 및 위성체 등 다양한 플랫폼의 운용 성능을 좌우하는 기반 기술입니다. 특히 위성항법 신호가 차단되거나 교란되는 환경에서도 안정적인 임무 수행이 가능하도록 항재밍 및 통합항법 기술을 결합한 고신뢰성 항법 솔루션을 제공하고 있습니다.

 

동사의 사업은 크게 ①방위산업 분야, ②우주항공 분야, ③항법 인프라 분야로 구분됩니다. 방위산업 분야에서는 유도무기, 지상무기, 항공전자, 감시정찰, 지휘통제통신 등 주요 무기체계에 적용되는 위성항법장치, 항재밍장치, 통합항법장치 및 데이터링크 장비 등을 개발ㆍ공급하고 있습니다. 이를 통해 무기체계의 정밀도, 생존성, 운용 신뢰성 향상에 기여하고 있습니다.

우주항공 분야에서는 나로호 및 누리호 발사체용 위성항법장치 탑재 경험을 기반으로 발사체, 위성체, 위성통신, 무인기 및 항공기용 항법 솔루션을 제공하고 있습니다. 당사의 제품은 고속ㆍ고기동ㆍ고진동 등 극한 운용환경에서도 안정적인 항법 정보를 제공하도록 설계되며, 향후 한국형 위성항법시스템, 차세대 발사체 및 무인항공 플랫폼 등으로 적용 범위 확대를 추진하고 있습니다.

항법 인프라 분야에서는 국가 주요 인프라와 공공 안전망 구축에 필요한 시각동기, 안티드론, RF 액세서리, 원자시계, SDR 수신기 등 PNT 기반 요소기술을 제공하고 있습니다. 당사는 방산 분야에서 축적한 고신뢰성 항법 기술을 우주항공 및 민수 인프라 분야로 확장하여, 정밀 위치ㆍ시각 정보의 안정적 제공과 국가 전략산업 경쟁력 강화에 기여하고자 합니다.

 

[공모개요]

 

덕산넵코어스의 금번 공모 주식 수는 삼백만주 (3,000,000주)이고, 액면가 500원에 희망 공모가격은 12,400원에서 14,600원까지입니다.

총 모집 금액은 희망 공모가 하단 12,400원 적용 시 372억원이고, 희망가 상단 14,600원 적용 시 438억원입니다. 

 

[구주매출비율]

 

덕산넵코어스의 금번 공모는 신주 모집 3,000,000주로 이루어져 구주 매출이 없습니다.

 

[상장당일 유통 가능 주식수]

 

덕산넵코어스 상장 시 상장 당일부터 유통 가능한 주식 수는 7,577,904주로 전체 상장 예정 주식 수 18,876,041주의 40.15%에 해당합니다.

또한, 임직원등에게 부여된 주시개수선택권은 706,900주로 전체 상장 예정 주식 수의 3.74%입니다.

 

[공모일정 및 청약 가능 증권사]

 

- 수요예측일 : 9월 8일(화) ~ 9월 14일(월)

- 공모청약일 : 9월 16일(수) ~ 9월 17일(목)

- 환불일 : 9월 21일(월)

- 상장일 : 미정

- 청약 가능 증권사 : 대신증권

 

[청약한도 및 청약 단위]

 

덕산넵코어스의 최소 청약 단위는 10주이고,  일반 청약자의 청약 증거금률은 50%입니다.

대신증권의 일반 청약자 배정 물량은 750,000주 ~ 900,000주이고, 일반 청약자의 최고 청약 한도는 일반그룹 고객 기준 25,000주  ~ 30,000주입니다.

청약 수수료는 온라인 기준 2,000원입니다.   

 

 

[공모가격]

 

덕산넵코어스의 희망 공모가격은 회사의 주당 평가가액 19,562원에서 25.36% ~ 36.61% 할인한 가격입니다.

회사의 주당 평가가액은 2028년 추정 순이익을 할인하여 현재가치로 환산한 후, 주식 수로 나누어 주당 순이익을 구하고, 여기에 유사회사의 평균 PER 배수를 곱하여 산출한 것입니다.

 

<희망 공모가격>

 

<주당 평가가액>

<유사회사의 평균 PER 배수 산정>

 

[공모자금 사용계획]

 

덕산넵코어스는 금번 공모를 통해 조달된 자금으로 시설자금에 203억, 연구개발자금에 164억을 사용할 계획입니다. 

 

[재무정보]

 

< 수익성 >

 

덕산넵코어스는 최근 3개년 2023년 314억원, 2024년 452억원, 2025년 485억원의 매출을 달성하였고, 영업이익 또한, 2023년 -58억원, 2024년 20억원, 2025년 40억원으로 흑자 전환 후 흑자를 유지하고 있습니다. 

< 재무 안정성 >

 

동사는 2025년 8월 외부투자유치를 마지막으로 회사 자체 현금흐름 및 은행 차입금 조달을 중심으로 사업을 진행하고 있습니다. 증권신고서 제출일 현재 업종평균 대비 높은 수준의 부채비율을 나타내고 있으나 매출 확장 등 과정에서 확보된 유동성을 바탕으로 재무구조를 지속 관리하여 전반적으로 부채비율이 감소하는 양상을 나타내고 있습니다. 차입금 의존도는 2023년 21.29%, 2024년 15.53%, 2025년 5.87%, 2026년 1분기말 7.50%로 개선되고 있는 흐름을 보이고 있습니다. 다만, 2026년 반기말 기준 차입금의존도는 25.28%로, 미래 성장 목적의 인프라 확충 및 R&D투자를 위한 외부자금 조달에 따라 2026년 1분기말 대비 상승하였습니다.

 

[이코노맨의 생각]

 

특수목적용 항법 및 항재밍 기술 전문 업체의 상장 도전입니다.

 

방위산업 및 우주항공 분야에서 어느 정도 매출 실적을 올리고 있습니다.

하지만 희망 공모가 산정은 2028년 추정 순이익을 이용해 산출했기 때문에 이에 대한 시장의 신뢰 확보 여부가 중요해 보입니다.

 

수요예측 결과를 지켜볼 필요가 있겠습니다. 

 

이상 덕산넵코어스 공모주 청약 정보였습니다.

도움이 되셨으면 좋겠습니다.

감사합니다.

 

 

※ 이코노맨은 공모주 청약을 권유하지 않습니다. 본인 판단 시 참고용으로만 활용 바랍니다.