제이오 상장 ipo 공모주 청약 정보 (상장 철회 후 재도전)

제이오의 코스닥 상장을 위한 공모주 청약이 2월 7일과 2월 8일 이틀에 걸쳐 진행됩니다.

희망 공모가격은 10,000원 ~ 13,000원이고 한국투자증권에서 청약 가능합니다.

 

제이오는 지난 2022년 11월 희망 공모가격 15,000원 ~ 18,000원으로 상장 시도했으나, 상장 철회 한 후 이번에 공모 주식 수도 줄이고 희망 공모가도 낮추어 재도전하는 기업입니다.

 

청약 판단을 위한 기본 정보에 대해 알아보겠습니다. 

 

[사업현황]

제이오는 크게 두 가지 사업을 영위하고 있습니다.

하나는 오랜 업력을 가지고 있는 플랜트 엔지니어링 사업부문이고, 다른 하나는 최근 상용화에 성공한 탄소나노튜브사업부문입니다.

플랜트엔지니어링 사업부문은 설립 후 28년간 1,000여 개의 프로젝트를 수행하면서 닦은 기술력과 노하우로 기존 주력 분야인 석유화학과 정밀화학 분야를 필두로 2차전지 소재 생산 설비, 전자재료 생산 설비, 수소 생산 및 정제 설비까지 사업 범위를 확장시켜 나가고 있습니다.

한편, 탄소나노튜브사업은 동사가 자체 연구 개발한 기술을 바탕으로 2차전지 양극재의 도전재로 사용되는 제품을 생산 판매하는 사업입니다.

2차전지 양극재 도전재의 기능은 에너지 밀도를 향상하고, 2차전지의 수명 및 충방전 효율을 증대시키는 동시에 충방전 시 안전성을 향상하는 역할을 수행하는데, 탄소나노튜브가 기존 카본 블랙을 빠르게 대체해나가고 있습니다.

 

동사가 보유한 탄소나노튜브 관련 노하우는 오랜 시간의 사업 경험과 많은 시행착오를 통해 최적화시킨 기술로서 동사의 핵심 경쟁력으로 작용하고 있습니다. 

 

양극재 도전재용 탄소나노튜브 경우 국내외 주요 배터리 제조사들이 일부 모델에 적용하기 시작하였으며, 일부 제조사의 경우 2021년 하반기부터 양산 적용을 시작하였습니다. 따라서 각 배터리 제조사의 본격적인 적용 모델 양산은 '22년부터 시작하여 점차 확대해 나갈 것으로 파악되고 있어 실제 유의미한 시장점유율은 '22년 이후로 판단됩니다.

야노경제연구소 연구 자료에 따르면 2020년 기준 양극재 도전재용 소재별 세계시장규모(중량기준)는 카본블랙 11,900톤(구성비율 76.7%), 다중벽 탄소나노튜브 2,465톤(구성비율 15.9%), 흑연 분말 1,030톤(구성비율 6.6%)으로 추산됩니다. 향후에는 다중벽 탄소나노튜브 중심으로 시장이 확대되어 2026년에는 카본블랙 16,700톤(구성비율 54.2%), 다중벽 탄소나노튜브 11,730 톤(구성비율 38.0%), 흑연 분말 1,560톤(구성비율 5.1%)이 될 것으로 예측되고 있습니다. 

제이오는 이같은 시장 동향과 국내 수요업체의 움직임에 대응하기 위하여 2022년 11월 연간 300톤 생산 규모에서 연간 1,000톤으로 생산 시설 확대를 완료하였고, 2025년까지 증설을 통해 연 5,000톤 규모의 생산 능력을 확보할 계획입니다.

 

[매출구성]

제이오의 매출은 플랜트엔지니어링 부문과 탄소나노튜브 부문으로 나누어 볼 수 있는데, 플랜트 엔지니어링 부문은 2019년과 2020년 447억원과 460억원의 매출 실적을 달성하였고, 2022년 3분기말 기준 410억원의 매출을 기록하여 꾸준한 매출 실적을 나타내고 있으며, 탄소나노튜브 사업은 2019년 3억원 매출에서 출발하여 2022년 3분기말 현재 71억원의 매출 실적을 달성하면서 빠르게 성장하고 있습니다.

 

[공모개요]

금번 제이오의 공모주식 수는 사백만주(4,000,000주)이며, 액면가 100원에 희망 공모가격 10,000원에서 13,000원까지로 총 모집 금액은 희망 공모가 하단 10,000원 적용 시 400억원, 상단 13,000원 적용 시 520억원입니다.

※ 2022년 11월 상장 시도 시에는 구주 매출 2,197,100주와 신주 모집 6,000,000주로 총 8,197,100주로 공모를 진행하였으나 이번에는 구주 매출을 없애고 신주 모집 주식 수도 4백만 주로 줄여 공모에 나선 것입니다.

 

[구주매출비율]

제이오의 금번 코스닥 상장은 신주 모집 4,000,000주로 이루어져 구주 매출이 없습니다.

 

[상장당일 유통 가능 주식수]

제이오 상장 시 상장 당일부터 유통 가능한 주식 수는 7,702,864주로 전체 상장 예정 주식 수 31,359,350주의 24.56%에 해당합니다.

 

[공모일정 및 청약 가능 증권사]

- 수요예측일 : 2월 1일(수) ~ 2월 2일(목)

- 공모청약일 : 2월 7일(화) ~ 2월 8일(수)

- 반환일 : 2월 10일(금)

- 상장일 : 미정

- 청약 가능 증권사 : 한국투자증권

 

[청약한도 및 청약 단위]

제이오의 최소 청약 단위는 50주이고, 일반 청약자의 청약 증거금률은 50%입니다.

한국투자증권의 일반 청약자 배정 물량은 1,000,000주 에서 1,200,000주까지이며, 일반 청약자의 최고 청약 한도는 일반  등급 기준 15,000주 ~ 20,000주이고, 준우대 등급의 경우 30,000주 ~ 40,000주입니다.

청약 수수료는 온라인 패밀리 등급 기준 2,000원입니다.

 

[공모가격]

제이오의 희망 공모가격은 회사의 주당 평가가액 21,162원에서 38.57% ~ 52.75%를 할인한 가격입니다.

회사의 주당 평가가액은 2024년 추정 EBITDA를 사업 부문별로 추청하고 현재 가치로 환산한 후, 사업 부문별로 유사회사의 EV/EBITDA배수를 적용하여 회사 가치를 정하고 주식수로 나누어 산출한 것입니다. 

다만, 최종 회사 가치 산정 시 플랜트부문의 가치 기여 부분은 보수적 계산을 위해 제외하였습니다. 

 

※ EV/EBITDA :  EV(Enterprise Value = 회사 가치) / EBITDA는 회사의 가치가 회사의 현금 창출 능력 대비 몇 배인지를 나타내는 지표로, 공모주 절차 진행 시 회사의 현재 또는 미래 EBITDA를 구하고, 유사회사의 EV / EBITDA 배수를 구한 다음 두 수치를 곱하여 회사의 가치를 구한 후 상장 예정 주식수로 나누어 주당 평가가액을 산출합니다.

 

※※ 공모주의 가치 산정 방법에 대해서는 아래 글에서 자세한 내용을 확인하실 수 있습니다.

2022.07.29 - [공모주] - 공모 가격 결정 방법 PER EV/EBITDA

 

<희망 공모가격>

<주당 평가가액>

<유사회사의 EV/EBITDA (탄소나노튜브부문)>

 

[공모금액 사용계획]

제이오는 금번 공모를 통해 조달된 자금으로 탄소나노튜브 생산능력 확대를 위한 시설투자비로 350억원 및 연구개발비로 32억원을 사용하고, 나머지 9억원은 운영자금으로 사용할 계획입니다.

[재무정보]

< 수익성 >

동사의 수익성을 살펴보면 2021년과 2022년 영업이익 적자를 기록하였는데, 이는 플랜트 엔지니어링 부문에서 프로젝트 수주 증가에 따른 인력 채용의 증가와 재료비 증가의 영향에 기인합니다.

< 재무 안정성 >

제이오의 부채비율은 2022년 전환상환우선주의 보통주 전환으로 2022년 3분기말 기준 47.71%의 부채비율을 기록하고 있어, 동업종 평균 대비 양호한 실적으로 나타내고 있습니다.

[이코노맨의 생각]

2022년 11월 코스닥 상장 철회 후 2022년 12월 말에 증권신고서를 새로 제출하면서 재도전하는 내용입니다.

희망 공모가격을 50%가량 낮추고 공모 주식 수도 줄인 것이 눈에 띕니다.

플랜트엔지니어링 부문의 한계를 2차전지 산업에 사용되는 탄소나노튜브의 미래 성장성으로 극복해야 하는 과제는 여전히 남아있는 상태인데, 공모가 인하가 어떤 결과를 가져올지 귀추가 주목되는 대목입니다.

수요예측 결과를 지켜볼 필요가 있겠습니다.

 

이상  제이오 공모주 청약 정보였습니다.

도움이 되셨으면 좋겠습니다.

감사합니다.

※ 이코노맨은 공모주 청약을 권유하지 않습니다. 본인 판단 시 참고용으로만 활용 바랍니다.