한텍 상장 ipo 공모주 청약 정보

한텍의  코스닥 상장을 위한 공모주 청약이 3월 5일과 3월 6일 이틀에 걸쳐 진행됩니다.

희망 공모가격은 9,200원 ~ 10,800원이고, 대신증권에서 청약 가능합니다.

청약 판단을 위한 기본 정보에 대해 알아보겠습니다. 

 

[사업현황]

 

한텍은 1973년 한국비료에서 암모니아 요소 전환 과정에 필요한 화공기기에 대해 유지보수비용을 감소시키고자 직접제작에 나서며 기기장치 사업부로 화공기기 제조사업을 시작하였습니다. 당시, 암모니아를 다루는 기술을 보유하고 있으므로 티타늄, 지르코늄과 같은 산성에 강한 특수소재를 활용한 화공기기를 중심으로 개발해왔고, 이후 삼성정밀화학으로 사명을 변경하면서 1998년 분사하게 되었습니다.

2000년부터 2007년까지 글로벌 EPC사인 Chiyoda와 Technip이 JV로 대규모의 카타르 가스 LNG 공사 프로젝트를 수주하여 당사는 해당 프로젝트에 대한 기자재 수주를 하였으며, 이를 바탕으로 해외 진출을 본격화 하였습니다. 2011년 후성 그룹으로 편입된 후, 현재 소재지인 울산 온산공단 내 3.2만평 규모의 부지로 본사를 이전하였고, 생산능력이 증대되었습니다. 또한, 삼성 E&A, 포스코 E&C, GS E&C 등 국내 대형 EPC 업체뿐만 아니라 Bechtel, KBR, JGC 등 글로벌 플랜트 업체들로부터 화공기기 제품을 수주하며 납품한 이력으로 지속적인 성장을 하였습니다. 

한텍은 화공사업부 및 탱크사업부로 주요사업부를 나누어 운영하고 있습니다.

화공사업부의 경우 오일&가스, 정유, 석유화학 플랜트 관련 프로젝트의 화공기기(기자재)공급 사업을 영위하고 있고, 탱크사업부의 경우 산업용 초저온 탱크 등을 디자인, 사용여건 등에 따라 다양한 종류의 탱크의 설계 및 현장 제작하고 있습니다.

 

<주요 제품별 특징>

 

열교환기(Heat Exchanger)는 액체나 기체 등의 유체를 가지고 서로 다른 온도차를 이용하여 열을 효율적으로 이동시키는 장치입니다. 유체의 가열 및 냉각의 목적으로 사용되며, 열교환 방식에 따라 냉각기(Cooler), 가열기(Heater), 응축기(Condenser), 증발기(Evaporator) 등이 있습니다. 열교환기는 일상생활에서도 소형으로 사용되기도 하지만, 당사가 제조하고 있는 열교환기는 플랜트에 투입되는 핵심 설비로서 대형 열교환기를 제작하고 있으며 형태에 따라 다관형(Shell & Tube type), 이중관(Double pipe), 판형(Plate type), 나선형(Spiral type) 등이 있습니다. 

압력용기는 단어 그 자체로 화공기기를 포괄해서 쓰이기도 하지만 동사의 제품 라인 중압력기는 내부에 대기압을 초과하는 압력의 기체 또는 액체를 보유하는 용기입니다. 보일러의 내압(耐壓)부분을 포함해서 호칭하는 경우도 있지만, 일반적으로 보일러 이외의 압력용기를 말합니다. 플랜트 내에서 압력기의 대표적인 역할은 특정 압력을 유지하고 조절하여 화학반응 속도와 제품 품질의 조절입니다. 또한, 가스, 액체 또는 증기에 대해 형태가 변질되지 않도록 압력을 맞춰 안전하게 저장하고 운반하는 것입니다.
 
반응기는 용기 내에서 화학반응을 행하는 용기를 총칭합니다. 반응 효율을 높이기 위하여 전열과 교반 등의 방법으로 여러 가지가 고안되고 있습니다. 반응기는 형상에 따라 배치형(Batch type), 관형(Tubular type), 재킷형(Jacket type) 등이 있습니다. 반응기는 투입된 원료에 화학 반응을 통해 원하는 생성물로 변환하는 역할을 함으로써 촉매를 통해 화학반응의 속도를 조절하고 효율을 극대화합니다. 또한, 반응기 내에서 교반기를 사용하여 반응물들을 균일하게 혼합하고 반응이 고르게 일어나도록 하는 기능도 있습니다.

 

초저온탱크의 디자인 온도, 저장 유체의 특징, 사용 여건 등에 따라 탱크 Type이 결정되며 디자인 온도가 -196℃인 액화산소, 액화질소, 액화 아르곤 등을 저장하는 초저온 탱크는 2중벽(Double Wall) 암모니아 등과 같은 산업용 가스의 경우 단일벽(Single Wall) 형태의 탱크에 외부 단열재를 적용하여 사용하기도 합니다.

CRT는 산업현장에서 가장 흔하게 보이는 탱크로, 대기업에서 사용하는 원추형 지붕형태이며 다른 탱크에 비해 건설비용이 저렴하고 관리가 용이합니다. 일반적인 연료,물 등을 저장하는 용도로 사용됩니다.

DRT는 지붕이 돔구조의 형태로, 저장물질의 증기압이 CRT에 비해 높은 물질의 저장용으로 사용됩니다. 

구형탱크는 응력이 균일하고 역학적으로 안정된 형태로, 높은 압력을 필요로 하는 석유화학 제품 저장에 많이 쓰입니다.

 

< 미래성장전략>

플랜트 산업은 경기의 흐름에 따라 트렌드가 지속적으로 변화합니다. 전통적 플랜트인 정유 플랜트의 신규 건설에 대한 수요는 앞으로 많지 않을 것으로 전망되나, 노후화된 시설에 대한 교체수요가 증가할 것으로 예상되어 동사는 After Market에 대한 전략을 수립 중입니다. 

 

또한, 사우디아라비아 정부에서 추진하고 있는 ‘비전 2030’에 따라 기가프로젝트로 재생에너지, 석유화학 플랜트 분야의 성장이 예상됩니다. 동사는 현재 미국의 shaw그룹, 삼성엔지니어링과 함께 현지 진출 전략에 대해 논의 중인 상황으로, 화공기기의 중동 수출을 통해 수출국 다변화를 기대하고 있습니다. 재생에너지 분야에 대한 플랜트 시장이 확대될 것으로 예상되며 암모니아, 수소경제에 대비하고 있습니다. 수소의 경우, 영하 253도 이하에서만 액체상태로 유지될 수 있다는 기술적으로 높은 난도의 분야이며, 해당 분야의 국내 법규와 같은 제도적 미비로 인해 상용화가 아직 이루어지지 않았습니다. 이에 대비하기 위해 동사는 현재 삼성물산, 부산대학교와 컨소시엄의 형태로 액체수소 저장탱크 실증연구에 참여하였고, 동사의 설계기술로 설계단계까지 마무리한 상태입니다. 특례신청이 통과되어 제조가 가능 해진다면 국내 액화수소 저장탱크에 대한 수요를 충족시킬 수 있을 것으로 예상됩니다. 나아가 동사는 탱크분야에서 현장 건설에 특화되어 있어 액화수소 저장용기 중에서도 대형 및 초대형 탱크 시장으로 진입이 가능할 것으로 기대하고 있습니다.

 

동사는 공모를 통해 유입되는 자금으로 신규사업 진출을 위한 생산라인 및 구축물에 대한 투자를 통해 생산 능력을 확보하고자 합니다. 특히 사용후핵연료에 대한 건식 보관 용기(CASK) 제조 사업은 2027년부터 수주 가능성이 높은 것으로 전망되며, 액화이산화탄소(LCO2) 저장 용기 사업 또한 2027년부터 매출 발생 가능성이 높아 가시적인 사업인 것으로 판단됩니다.
 
사용후핵연료 건식 보관 용기(CASK) 사업은 2041년까지 약 3조원의 국내 시장을 형성할 것으로 예상되며, 동사는 2027년부터 2030년까지 매년 600억원 규모의 CASK에 대한 수주가 가능할 것으로 전망하고 있습니다. 또한 액화이산화탄소(LCO2) 저장 용기 사업의 경우, 탄소중립 정책의 활성화가 예상되며 탄소포집에 대한 시장이 확대될 것을 예상함에 따라 동사에서 친환경 사업으로 추진 중입니다. 현재 동사가 입찰에 참여 중인 탄소포집 관련 사업은 일본, 유럽, 중동에서 진행되는 프로젝트이며 총 입찰 참여 규모는 약 5,300억원에 대한 시장이며 현재 동사의 생산라인으로서는 감당할 수 없는 규모이기에 추가적인 생산라인과 구축물에 대한 투자가 이루어져야 정상적인 수주도 가능해질 것으로 예상됩니다. 따라서 동사로 유입되는 공모자금은 구상 중인 신규사업 진출을 본격화할 수 있으며, 탄소중립 관련 친환경 사업을 통해 ESG경영의 실천과 사회적 이익을 도모할 수 있는 중요한 발판이 될 것으로 판단됩니다.

 

[매출구성]

 

한텍의 매출액은 2021년 1,160억에서 2023년 1,786억으로 대폭 증가하는 모습을 보이고 있습니다.

 

 

[공모개요]

 

한텍의 금번 공모 주식 수는 삼백삼십만구천주 (3,309,000주)이고, 액면가 5,000원에 희망 공모가격은 9,200원에서 10,800원까지입니다.

총 모집 금액은 희망 공모가 하단 9,200원 적용 시 액 304억원이고, 희망가 상단 10,800원 적용 시 약 357억원입니다. 

 

[구주매출비율]

 

한텍의 금번 공모는 신주 모집 2,206,000주와 구주 매출 1,103,000주로 이루어져 구주 매출 비율이 33.33%입니다.

 

구주 매출은 최대주주인 (주) 후성의 보유 지분 중 일부를 매각하는 것으로 (주)후성은 금번 구주 매출 이후에도 한텍의 지분율 69.37%를 유지하게 됩니다.

 

[상장당일 유통 가능 주식수]

 

한텍 상장 시 상장 당일부터 유통 가능한 주식 수는 3,309,000주로 전체 상장 예정 주식 수 11,127,819주의 29.74%에 해당합니다.

 

[공모일정 및 청약 가능 증권사]

 

- 수요예측일 : 2월 24일(월) ~ 2월 28일(금)

- 공모청약일 : 3월 5일(수) ~ 3월 6일(목)

- 환불일 : 3월 11일(화)

- 상장일 : 미정

- 청약 가능 증권사 : 대신증권

 

[청약한도 및 청약 단위]

 

한텍의 최소 청약 단위는 20주이고,  일반 청약자의 청약 증거금률은 50%입니다.

대신증권의 일반 청약자 배정 물량은 827,250주 ~ 992,700주이고, 일반 청약자의 최고 청약 한도는 일반그룹 기준 41,000주  ~ 49,500주입니다.

청약 수수료는 온라인 기준 2,000원입니다.   

 

 

[공모가격]

 

한텍의 희망 공모가격은 회사의 주당 평가가액 19,102원에서 43.00% ~ 51.50% 할인한 가격입니다.

회사의 주당 평가가액은 2024년 3분기말까지의 순이익을 연간 환산한 후 주식 수로 나누어 주당순이익을 구하고, 여기에 유사회사의 평균 PER 배수를 곱하여 산출한 것입니다.

 

<희망 공모가격>

 

<주당 평가가액>

 

<유사회사의 평균 PER 배수 산정>

 

[공모자금 사용계획]

 

한텍은 금번 공모를 통해 조달된 자금으로 상요후 핵연료 저장장치등 시설자금에 170억을 사용하고 나머지 35억을 연구개발자금으로 사용할 계획입니다. 

 

 

[재무정보]

 

< 수익성 >

 

한텍은 1970년대부터 한국비료의 기기장치 사업부로서 활동하며 화공기기 제작기술 및 납품이력을 확보해 왔기에 축적된 노하우가 산업 내에서 상대적으로 많은 편이며, 2011년 후성이 동사를 인수하면서 현재 공장 부지로 이전함에 따라 생산능력을 향상할 수 있었습니다. 동사는 티타늄, 지르코늄과 같은 특수소재를 활용한 화공기기에 주력하여 경쟁업체들과 차별성을 두고 있으며, 이에 따라 글로벌 라이센서사에 등록하여 공급하는 비교적 수익성이 높은 매출이 증가하고 있는 추세입니다.

< 재무 안정성 >

 

동사의 부채비율은 2021년 148.63%, 2022년 170.04%, 2023년 121.45%, 2024년 3분기 88.90%로 감소하는 양상을 보이고 있으며, 2024년 3분기부터는 업종평균 대비 낮은 부채비율을 달성하고 있습니다. 영업활동 현금흐름은 2023년 일시적 음(-)의 현금흐름이 발생했으나, 최근 3년간 나머지 기간에는 양(+)의 현금흐름을 보여주고 있습니다. 2023년 음(-)의 현금흐름은 2022년 수주량이 전년 대비 30% 증가하면서 조달하는 원재료 또한 급증하면서 선투입되는 비용이 증가한 효과로, 경영환경의 악화를 의미한다고 판단되지는 않습니다. 동사는 견고한 회사실적을 바탕으로 높은 재무안정성을 보유하고 있으나, 향후 수익성 악화, 시장 상황 변화, 현금흐름 악화 등의 상황이 발생할 경우 동사의 재무안정성 지표가 악화될 수 있습니다.

 

[이코노맨의 생각]

 

열교환기와 탱크류 전문 업체의 상장 도전입니다.

 

탄탄한 기술력을 보유한 것으로 생각되며, 미래 성장 전략도 어느정도 타당한 것으로 생각됩니다.

 

서울보증보험과 청약 일정이 겹치고 있는데, 요즘 공모주 시장에서 소형주의 상장 당일 주가 흐름이 좋았던 것을 감안하면, 서울보증보험보다 이쪽을 선택하고 싶은 생각입니다.

 

수요예측 결과를 보면서 최종 결정할 생각입니다.

 

 

이상 한텍 공모주 청약 정보였습니다.

도움이 되셨으면 좋겠습니다.

감사합니다.

 

 

※ 이코노맨은 공모주 청약을 권유하지 않습니다. 본인 판단 시 참고용으로만 활용 바랍니다.