메쥬 상장 ipo 공모주 청약 정보

메쥬의 코스닥 상장을 위한 공모주 청약이 3월 16일과 3월 17일 이틀에 걸쳐 진행됩니다.

희망 공모가격은 16,700원 ~ 21,600원이고, 신한투자증권에서 청약 가능합니다.

청약 판단을 위한 기본 정보에 대해 알아보겠습니다. 

 

[사업현황]

 

메쥬는 환자의 생체신호를 실시간으로 측정·분석·전송·관리할 수 있는 이동형 원격 환자 모니터링(aRPM, Ambulatory Remote Patient Monitoring) 솔루션을 제공하는 의료기기 전문 기업입니다.
 
메쥬는 2007 년부터 바이오메디컬 텔레메트리(Biomedical Telemetry) 기반의 심전도, 호흡, 혈압, 산소포화도, 체온 등의 다양한 생체신호의 실시간 계측 및 처리 기술 연구를 지속해 왔으며, 비접촉식 생체신호 측정, MRI 환경 생체신호 게이팅, 웨어러블 혈당 측정 등 다양한 응용기술을 단계적으로 축적해 왔습니다. 이후 다수의 정부 연구과제를 수행을 통해 웨어러블 생체신호 계측 단말기 및 관련 특허를 확보함으로써, 이동형 원격 환자 모니터링 구현을 위한 원천기술 기반을 확립하였습니다.
 
2018년 법인 전환 이후에는 연구 성과를 상용화 단계로 발전시키며, 다양한 생체신호를 실시간으로 측정·분석·전송할 수 있는 웨어러블 패치형 환자 감시장치인 HiCardi 시리즈와 이를 병원 환경에서 통합적으로 운용하기 위한 소프트웨어 솔루션(SmartView, LiveStudio)을 독자적으로 개발하였습니다. HiCardi 시리즈는 초소형·경량 하드웨어 설계, 디지털 기반 신호처리 기술, 제세동 보호 회로 통합 등 병원 환경에서 요구되는 핵심 요건을 모두 반영하여 설계되었으며, 2020년 국내 의료기기 제조 인증을 획득하고 요양급여대상으로 인정받았습니다. 특히 HiCardi는 국내 최초로 심전도 침상감시와 홀터기록에 대해 동시에 요양급여대상으로 인정받음으로써 병원 내 원격 환자 모니터링과 홀터 심전도 모니터링에 모두 적용 가능한 기술적 차별성과 제도적 요건을 충족하였습니다.

이러한 기술과 제품을 기반으로 당사는 병원 내 '원격 환자 모니터링 사업'과 '홀터 심전도 모니터링 사업'을 양대 축으로 사업을 전개하고 있습니다. 국내에서는 전략적 파트너사인 동아에스티㈜가 보유한 전국 21개 영업지점을 중심으로 유통망을 구축하였으며, 2026년 1월 기준으로 25개 상급종합병원, 56개 종합병원 및 500여 개 병·의원에서 실제 진료 환경에 활용되고 있습니다. 해외 시장의 경우 CE, FDA, ANVISA 등 주요 글로벌 인허가를 기반으로 유럽, 남미, 중동, 동남아 등 19개국 이상에서 의료기기 등록을 완료하였으며, 현지 유통사를 통해 수출 기반을 확대하고 있습니다.
 
동사의 원격 환자 모니터링 사업은 입원 환자를 대상으로 병원 환경에서 생체신호를 실시간으로 측정·분석·전송·관리할 수 있는 환자 모니터링 솔루션을 의료기관에 공급하는 사업입니다.

이를 위해 동사는 웨어러블 패치형 환자 감시장치 'HiCardi' 시리즈를 자체 개발하였으며, 해당 제품은 환자가 병상에 머무르는 상태뿐만 아니라 병원 내 이동 중인 상태에서도 실시간으로 원격 환자 모니터링이 가능하도록 설계되었습니다. HiCardi 시리즈는 초소형·경량 구조의 하드웨어 설계, 디지털 기반 신호처리 기술, 제세동 보호 설계 등 병원 환경에서 요구되는 안전성과 운용 요건을 반영하고 있으며, 환자감시장치 용도의 의료기기 인증을 획득하였습니다.
아울러 웨어러블 패치로부터 측정되는 생체신호 데이터를 확인·전송·관리할 수 있도록 소프트웨어(SmartView, LiveStudio)를 함께 제공하고 있습니다. 이를 통해 의료기관은 기존 고정형 환자 감시장치 중심의 환자 모니터링 체계를 보완하여, 보다 유연한 환자 모니터링 환경을 구축할 수 있습니다. 해당 사업은 상급종합병원 및 종합병원을 중심으로 실제 병동 환경에서 적용이 확대되고 있으며, 병원 환경에 맞춘 구축형 사업 구조를 통해 당사의 주력 매출 기반을 형성하고 있습니다.
 
메쥬의 홀터 심전도 모니터링 사업은 외래 및 검사 환경에서 장시간 심전도 기록이 필요한 의료기관을 대상으로, 홀터심전계 용도의 의료기기 및 분석 서비스를 공급하는 사업입니다. HiCardi 시리즈는 홀터심전계 용도의 의료기기 인증을 획득하여, 일정 기간 동안의 심전도 연속 기록이 가능하도록 설계되었습니다. 이를 통해 당사는 병원 내 환자 모니터링 환경뿐만 아니라, 외래 진료 및 심전도 검사 환경까지 적용 범위를 확장하고 있습니다. 홀터 심전도 모니터링 사업은 원격 환자 모니터링 사업과 동일한 하드웨어 및 핵심 기술을 기반으로 운영되며, 병원 내 환자 모니터링 솔루션 도입 이후 검사 영역으로 자연스럽게 확장되는 사업 구조를 갖고 있습니다.

메쥬는 현재 운영 중인 원격 환자 모니터링 및 홀터 심전도 모니터링 사업을 중심으로, 병원 환경에서의 활용 범위를 단계적으로 확대하는 방향으로 사업을 전개할 계획입니다. 특히 원격 환자 모니터링 사업을 기반으로, 적용 병동 및 진료과 확대, 병원 내 운용 효율성 제고 등을 통해 의료기관 내 사용 범위를 점진적으로 넓혀 나갈 예정입니다.
 
아울러 심전도를 포함한 생체신호 데이터의 임상적 활용 가능성을 높이기 위한 연구개발을 지속하여, 의료현장에서의 실사용성을 중심으로 제품과 솔루션을 고도화해 나갈 계획입니다. 최근에는 aRPM 플랫폼 고도화를 위해 단일 웨어러블 패치에서 다중 생체신호를 동시에 측정 및 분석, 전송할 수 있는 신규 제품 개발을 추진하고 있으며, 생체신호 분석 범위를 점진적으로 확대함으로써 병원 환경에서의 활용 가능성을 높이기 위한 연구 개발을 지속하고 있습니다. 아울러 AI 기반 디지털 바이오마커 개발 및 고위험군 조기 예측 기술 확보를 위한 중장기 연구개발 전략을 추진하고 있으며, 이를 통해 다양한 임상 환경에 적용 가능한 고도화된 디지털 헬스케어 솔루션 기업으로의 성장을 도모하고 있습니다.

 

[공모개요]

 

메쥬의 금번 공모 주식 수는 일백삼십사만오천주 (1,345,000주)이고, 액면가 500원에 희망 공모가격은 16,700원에서 21,600원까지입니다.

총 모집 금액은 희망 공모가 하단 16,700원 적용 시 약 225억원이고, 희망가 상단 21,600원 적용 시 약 291억원입니다. 

 

[구주매출비율]

 

메쥬의 금번 공모는 신주 모집 1,345,000주로 이루어져 구주 매출이 없습니다.

 

[상장당일 유통 가능 주식수]

 

메쥬 상장 시 상장 당일부터 유통 가능한 주식 수는 3,203,076주로 전체 상장 예정 주식 수 9,717,750주의 33.0%에 해당합니다.

또한, 임직원등에게 부여된 주식매수선택권은 214,000주로 전체 상장 예정 주식 수의 2.15%입니다. 

 

[공모일정 및 청약 가능 증권사]

 

- 수요예측일 : 3월5일(목) ~ 3월 11일(수)

- 공모청약일 : 3월 16일(월) ~ 3월 17일(화)

- 환불일 : 3월 19일(목)

- 상장일 : 미정

- 청약 가능 증권사 : 신한투자증권 

 

[청약한도 및 청약 단위]

 

메쥬의 최소 청약 단위는 20주이고, 일반 청약자의 청약 증거금률은 50%입니다.

신한투자증권의 일반 청약자 배정 물량은 336,250주 ~ 403,500주이고, 일반 청약자의 최고 청약 한도는 일반 그룹 기준 11,000주  ~ 13,000주입니다.

청약 수수료는 온라인 기준 2,000원입니다.   

 

 

[공모가격]

 

메쥬의 희망 공모가격은 회사의 주당 평가가액 26,899원에서 19.80% ~ 38.00% 할인한 가격입니다.

회사의 주당 평가가액은 2028년 추정 순이익을 할인하여 현재가치롤 환산한 후, 주식 수로 나누어 주당 순이익을 구하고, 여기에 유사회사의 평균 PER 배수를 곱하여 산출한 것입니다.

 

<희망 공모가격>

 

<주당 평가가액>

<유사회사의 평균 PER 배수 산정>

 

[공모자금 사용계획]

 

메쥬는 금번 공모를 통해 조달된 자금으로 해외진출 관련 비용으로 163억, 연구개발비로 30억을 사용하고 나머지 28억을 국내 사업 자금으로 사용할 계획입니다. 

 

 

[재무정보]

 

< 수익성 >

 

메쥬의 매출액은 2022년 1,325백만원, 2023년 3,830백만원으로 189.2%의 높은 성장세를 보였으나, 2024년 2,366백만원으로 매출액이 감소하였습니다. 이는 2024년 의료계 집단행동으로 인하여 전국 상급종합병원을 중심으로 전공의 파업이 발생하고, 이에 따른 입원 환자 수 감소 및 병원 경영 환경 악화가 지속된 데 기인합니다. 

< 재무 안정성 >

 

동사의 유동비율은 2023년 중 Series B 투자 유치로 현금및현금성자산이 일시적으로 증가함에 따라 전년도 38.3% 대비 41.5%로 소폭 개선되었습니다. 그러나 약 25억 원 규모의 신규 단기차입금 실행과 K-IFRS 기준 적용에 따른 상환전환우선주 및 전환우선주의 부채 분류로 유동부채가 확대되면서 2024년 유동비율이 29.7%로 하락하였습니다. 이후 2025년 3분기 중 기존에 발행된 종류주식이 전량 보통주로 전환됨에 따라 파생상품부채로 계상되어 있던 유동부채가 자본 항목으로 재분류되었고, 그 결과 유동부채 규모가 크게 감소하여 동 분기 말 기준 유동비율은 337.5%를 기록하였습니다. 또한 차입금 중 일부가 2026년에 전액 상환될 예정임에 따라, 향후 유동성 지표는 차입금 상환 일정에 따라 점진적인 개선이 이루어질 것으로 예상됩니다. 한편 당좌비율은 해당 기간 동안 재고자산이 지속적으로 증가하였음에도 불구하고, 동일한 구조적 요인으로 2024년 27.7%에서 2025년 3분기 말 기준 296.3%로 개선되었습니다
.

 

[이코노맨의 생각]

 

환자 모니터링 솔루션을 제공하는 기업의 상장 도전입니다.

고령화 시대 의료 수요 증가 추세에 비추어 볼 때 필요성이 증가하는 사업 영역임이라는 생각이 들긴 합니다.

하지만 아직 지속 적자 상태이고 2028년 추정 순이익을 바탕으로 희망 공모가를 산정하였기 때문에, 이에 대한 시장의 신뢰 확보 여부가 중요하다고 하겠습니다.

수요예측 결과를 지켜보면서 청약 여부를 결정할 생각입니다.

 

이상  메쥬 공모주 청약 정보였습니다.

도움이 되셨으면 좋겠습니다.

감사합니다.

 

 

※ 이코노맨은 공모주 청약을 권유하지 않습니다. 본인 판단 시 참고용으로만 활용 바랍니다.

 

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