에스에이엠지엔터테인먼트 상장 ipo 공모주 청약 정보

에스에이엠지엔터테인먼트의 코스닥 상장을 위한 공모주 청약이 11월 24일과 11월 25일 이틀에 걸쳐 진행됩니다.

희망 공모 가격은 21,600원 ~  26,700원이고 NH투자증권에서 청약 가능합니다.

청약 판단을 위한 기본 정보에 대해 알아보겠습니다. 

 

[사업현황]

에스엠지엔터테인먼트는 2000년에 설립된 1세대 애니메이션 기업으로, 현재 국내 최대 3D 애니메이션 기업으로 자리매김하고 있으며, 기획과 제작, 캐릭터 라이센싱 및 머천다이징(MD) 및 글로벌 배급 사업을 영위하고 있습니다.

에스에이엠지 엔터테인먼트의 캐릭터 중에 우리에게 익숙한 것으로는 미니특공대, 캐치!티니핑, 룰루팝, 슈퍼다이노 등이 있습니다.

 

동사는 기존 주요 배급 채널이었던 TV 사업 시장 환경이 변함에 따라 자체 캐릭터와 브랜드의 키즈 콘텐츠를 기획 제작하여 유튜브 등 인터넷 동영상 서비스와 OTT, IPTV 등 다양한 플랫폼에서 자체 채널을 운영하며, 캐릭터와 브랜드를 활용한 의류, 화장품 머천다이징과 교육, 게임 등으로 사업 영역을 확장시켜 왔습니다.

이러한 사업 구조는 한국 시장에서 완성되어 중국 시장으로 확대되었으며, 동남아, 남미, 유럽 등 해외 시장에서도 꾸준한 증가세를 보이고 있습니다.

 

에스에이엠지엔터테인먼트는 해외 유명 제작사와 공동 작업을 통해 경험한 시행착오와 노우하우를 바탕으로 글로벌 비즈니스 모델을 구축해왔으며, 가장 잘할 수 있는 키즈 애니메이션을 기반으로 연령대를 높여 원천 IP(지적재산권)로 확장될 수 있는 다양한 콘텐츠를 지속적으로 론칭, 글로벌 종합 키즈 엔터테인먼트 회사로 성장하는 비전을 가지고 있습니다.

 

국내와 중국 및 동남아를 중심으로 하는 캐릭터 및 라이선스 시장 규모는 향후 약 7% ~ 8%의 성장세를 지속할 것으로 전망되고 있어 에스에이엠지엔터테인먼트에게 기회가 될 수 있을 것으로 생각되는데, 동사는 이러한 시장 성장을 선점하고자 게임 엔진을 이용한 캐릭터 제작 기술을 개발 특허를 출원하고 미니특공대 시즌 4부터 적용하는 등 자체 역량을 강화해 나가고 있으며, 2021년 슈퍼 다이노의 론칭으로 캐릭터별 매출의 다양화를 꾀하고 있습니다.

 

동사의 캐릭터별 매출 구성은 다음 표와 같습니다.

[매출구성]

에스에이엠지엔터테인먼트의 매출 구성은 아래 표와 같이 이루어지고 있으며, 연도별  매출 실적은 2019년 165억원에서 2021년 383억원, 2022년 반기 기준 319억원을 달성하여 높은 성장세를 나타내고 있습니다.

 

< 에스에에엠지엔터테인먼트 매출 구성>

< 매출실적>

[공모개요]

에스에이엠지엔터테인먼트의 금번 공모 주식 수는 일백칠십오만주(1,750,000주)이고, 액면가 500원에 희망 공모가격은 21,600원에서 26,700원까지로, 총 모집 금액은 희망 공모가 하단 21,600원 적용 시 378억원이고, 상단 26,700원 적용 시 약 467억원입니다.

[구주매출비율]

에스에이엠지엔터테인먼트의 금번 코스닥 상장 공모는 1,750,000주 모두 신주 모집으로 구주 매출이 없습니다.

 

[상장당일 유통 가능 주식수]

에스에이엠지엔터테인먼트 상장 시 상장 당일부터 유통 가능한 주식 수는 2,411,668주로 전체 상장 예정 주식 수 8,945,226주의 26.96%에 해당합니다.

또 증권신고서 제출일 현재 회사 임직원에게 부여된 주식매수선택권은 763,000주로 전체 상장 예정 주식 수의 8.53%에 해당합니다.

한편, 에스에이엠지엔터테인먼트 상장 시 시가 총액은 희망 공모가 하단과 상단 적용 시 1,932억원에서  2,388억원으로 추정됩니다. 

 

[공모일정 및 청약 가능 증권사]

- 수요예측일 : 11월 17일(목) ~ 11월 18일(금)

- 공모청약일 : 11월 24일(목) ~ 11월 25일(금)

- 환불일 : 11월 29일(화)

- 상장일 : 미정

- 청약 가능 증권사 : NH투자증권

 

[청약한도 및 청약 단위]

에스에이엠지엔터테인먼트의 최소 청약 단위는 10주이고, 일반 청약자의 청약 증거금률은 50%입니다.

NH투자증권의 일반 청약자 배정 주식 수는 437,500주 ~ 525,000주이고, 일반 청약자 최고 청약 한도는 일반 기준 16,000주 ~ 20,000주입니다. 최고 청약 한도는 고객 우대 기준에 따라 달라지는데 내역은 아래 표와 같습니다.

청약 수수료는 나무멤버스 미가입 기준 2,000원입니다.  

 

[공모가격]

에스에이엠지엔터테인먼트의 희망 공모가격은 회사의 주당 평가가액 38,371원에서 30.50% ~ 43.71%를 할인한 가격입니다. 회사의 주당 평가가액은 2023년 추정 순이익을 2022년 말로 현가 환산한 후, 유사회사의 평균 PER 배수를 적용하여 회사 가치를 산정하고, 이를 주식 수로 나누어 구한 것입니다.

 

<희망 공모가격>

<주당 평가가액>

<유사회사의 평균 PER 산정>

[공모금액 사용계획]

에스에이엠지엔터테인먼트는 금번 공모로 조달된 자금으로 콘텐츠 제작에 150억원, 연구개발비에 54억원을 사용하고, 75억원을 타 법인 인수자금으로 사용할 계획입니다.

 

<콘텐츠 제작 금액 내역>

<연구개발비 금액 내역>

<타 법인 인수 자금 내역>

[재무정보]

< 수익성 >

에스에이엠지엔터테인먼트는 2020년까지 영업 손실을 기록하다가 2021년 최초로 영업이익 흑자를 달성하였습니다.

또 상환우선주의 부채 계상과 개발비 손상 차손으로 2020년과 2021년 모두 순이익 측면에서도 손실을 기록하고 있습니다.

회사는 2023년부터 영업이익이나 순이익 모두 흑자 달성을 전망하고 있으며, 이에 따라 수익성 지표의 개선을 예상하고 있습니다.

< 재무 안정성 >

동사는 과거 3년간 자본총계가 마이너스 수치인 관계로 부채비율이 산정되지 못하였습니다.

이는 상환우선주의 부채 계상과 개발비 및 기타 무형자산의 손상차손 인식으로 자본 잠식이 발생했기 때문입니다.

하지만 2022년 4월 전환상환우선주와 전환사채를 모두 보통주로 전환하여 부채비율이 60% 수준으로 개선되었습니다.

[이코노맨의 생각]

미니특공대 애니메이션 캐릭터로 유명한 회사의 상장 도전입니다.

하지만 2000년에 설립된 오래된 업력에 비해 그동안의 수익성은 영업 적자를 시현했다가 2021년에야 영업이익 흑자를 달성하고 있어 다소 실망스러운 모습입니다.  

희망 공모가격 산정 시 선정된 유사회사에 동사 대비 규모와 수익성이 좋은 회사들이 포함되어 있어, 공모가격 산출이 너무 높게 된 것 아닌가 하는 생각이 듭니다.

물론 할인율로 어느 정도 조정은 되었지만 그래도 재무 실적에 비해서는 공모 가격이 높아 보입니다.

그렇다면 관건은 회사의 미래 성장성에 대한 신뢰가 될 텐데, 기관투자자들의 평가가 궁금해지는 대목입니다.

수요예측 결과를 기다려볼 필요가 있다고 생각합니다.

 

이상 에스에이엠지엔터테인먼트 공모주 청약 정보였습니다.

도움이 되셨으면 좋겠습니다.

감사합니다.

※ 이코노맨은 공모주 청약을 권유하지 않습니다. 본인 판단 시 참고용으로만 활용 바랍니다.